腾讯财报解读：15款游戏将上线 《怪物猎人世界》将重新申请销售

导语：中金公司分析师Natalie Wu：公司《英雄联盟》的活跃用户数有非常不错的增长，促使这款游戏营收增长的原因是什么？另外，公司“其他收入”项中业务支付和利息收入的占比怎样？如果集中存管金达到100%，利息收入会否

中金公司分析师Natalie Wu：公司《英雄联盟》的活跃用户数有非常不错的增长，促使这款游戏营收增长的原因是什么？另外，公司“其他收入”项中业务支付和利息收入的占比怎样？如果集中存管金达到100%，利息收入会否降为零？

詹姆斯·米歇尔：《英雄联盟》在过去两个月的搜索中有上升趋势，原因可能是中国战队赢得相关比赛的冠军，而使得爱国情绪增长。二季度《英雄联盟》在中国以外市场的营收有同比的增长，而国内市场的表现延续了去年四季度以来的弱势表现，预计年底之前会有改善。

刘炽平：二季度利息收入占其他收入项的比例不超过13%。我们已经将42%的利息收入交由集中存管，剩下的58%按照央行的规定将在未来6个月完成集中存管，所以明年1月份的时候，就不会有利息收入。为应对这一影响，我们将更好地管理营销费用，我们在支付业务上的市场营销力度很大，也取得了不错的效果，尤其是线下支付方面，这其中一部分原因是平台，一部分是市场活动起到了作用。随着利息收入的消失，我们将更为优化营销费用，采取更为高效的营销手段。我们将为连接微信支付的商户提供金融服务，因为支付业务在线下的拓展为我们积累很多线下商户。失去利息收入当然非常痛苦，但是我们已经走完了这个过程的一半，希望通过努力能够减少另一半路的影响，一旦都结束了，就是一次性的影响，未来不会对公司的支付业务发展造成影响。

花旗分析师Alicia Yap：公司提到了为提振游戏业务而会采取的一些行动，比如在三季度公司会有什么行动？会不会通过增强现有游戏的变现能力来实现？还是会寄希望于新游戏贡献的营收？如果时间倒退6个月，公司会否会在知道变现会迟一些发生的情况下依然发布两款《绝地求生》手游？还是会推迟发布？第二个问题关于小程序，未来新增广告会否来自传统零售业和本地服务？还是会来自其他行业？市场规模有多大？

詹姆斯·米歇尔：游戏实现变现可能短则数月，长则数季，我们对游戏明年取得商业化成果有信心，我理解投资者对公司二季度财报结果的关切，一个原因是今年上半年发布的这些游戏，其每用户贡献营收（ARPU）没有前几年的那么高，所以在我的强烈要求下，公司在7月和8月发布几款高ARPU值的游戏，比如角色扮演游戏和牌类游戏，这些游戏一开始就可以取得不错的营收。

刘炽平：公司的游戏业务基本面还一如既往的强，因为在中国市场的日活跃用户数同比去年增长。另外，经过短短6个月，公司就在战术竞技类游戏中取得领先地位，而这一领先地位不止于中国，腾讯在海外的拓展也是非常快的。《绝地求生》在海外的日活跃用户数已经达到1500万。比较大的问题是《绝地求生》还没有贡献营收，但这不在我们的控制范围之内，不过长远来看这个问题终将解决。

小程序希望将用户与各种线下活动连接起来，很多是基于交易，而这些交易如果没有小程序的连接是不可能实现的，因为用户不愿意下载App来接受这种服务。当然这些交易多是零售业的，但还有其他行业的例子，比如很多品牌商通过小程序吸引用户，即使用户在实体店里购物的时候用不到这些小程序，品牌商想了解他们的用户是哪些人。

麦格理分析师Wendy Huang：二季度的营收增长只有30%，可能是过去三年增长最慢的季度，公司何时可以恢复30%以上的营收增长速度？《堡垒之夜》是否已经获得商业化运营的许可？未来如果发布《堡垒之夜》手游版，是否额外再次申请许可？

刘炽平：关于营收增长的问题，游戏业务是表现比较弱的部分，主要原因是最大的游戏无法商业化，当这款游戏可以变现的时候，增长自然会恢复。

《堡垒之夜》PC版已经获得了文化和旅游部的许可，我们正在申请一个月的绿色许可。从《堡垒之夜》的用户注册，游戏测试和玩家反馈来看，这款游戏表现非常不错。手游版当然要另外申请许可，这在PC版的发布之后会跟进。

（编辑：顺游网_987游戏网）

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